天才一秒记住【孤独小说网】地址：https://www.gdntek.com
发展中国家在金融自由化改革过程中发生了三次金融危机：1982年拉美国际债务危机、1994年墨西哥金融危机和1997年亚洲金融危机。
发展中国家金融自由化实践所引发的严重灾难引发我们对金融自由化改革所需条件进行必要的反思。
（1）金融自由化实施前的准备条件
首先，实体经济部门的自由化。
现代金融经济尽管已在一定程度上脱离了实物经济，但仍与实际部门有着相当的联系，强大的实体经济基础是金融发展的空间及根基。
按照常规，政府应首先放开生产性行业，然后是国内金融市场，最后才是资本账户。
亚洲金融危机告诉我们，实行金融自由化改革的前提就是实际生产部门的自由化改革。
当实体经济的竞争比较充分时，再通过资本市场的自由化建立比较良好的公司治理制度，使政府逐渐退出非自然垄断的经济领域。
其次，国内金融市场达到一定的成熟度，并且金融监管当局对金融市场具备宏观调控与监管能力。
金融市场的成熟度包括：金融市场的规模与容量水平；金融市场结构的完善性，建立了包括同业拆借市场、票据市场、证券市场和外汇市场在内的完整的金融市场体系；金融市场的流动性程度；金融市场投资者状态等。
待金融市场发展到一定阶段，金融机构具备一定的防范风险能力之后，才能推行金融自由化。
同时，金融自由化并不意味着不要金融监管，信息经济学一个基本结论是在信息不对称条件下必然发生“逆向选择”
和“道德风险”
，而信息不对称正是金融市场的一个基本特征。
因此有必要对金融市场进行行之有效的监管，增加信息的充分性。
再次，保持宏观经济稳定。
三次金融危机的发生有一个共同的背景，即一定程度的宏观经济失衡，包括对内失衡和对外失衡。
宏观经济失衡是金融危机最基础性的诱因，也是进行金融自由化改革的最大障碍。
如果改革是在动**不定的宏观经济背景下进行的，这种动**必将增加改革的难度，使金融自由化的冲击扩大，难以巩固其改革成果。
宏观经济稳定有利于投资、有利于实际部门经济增长、有利于减轻金融自由化形成的冲击，并且在金融自由化之后，能维持和巩固金融自由化的成果。
因此，实现宏观经济均衡是金融自由化的重要先决条件。
（2）金融自由化推行过程中的必要条件
发展中国家金融自由化改革的实践结果表明：为纠正金融压抑而实行金融自由化是一个国家改善金融结构、加速经济发展的必要条件，而不是充分必要条件。
在顺利推行金融自由化进程中，需要具有以下几个条件：
首先，物价稳定。
在发展中国家金融危机发生的前期，往往伴随着过度投机导致证券市场和房地产市场畸形繁荣，泡沫现象严重，通货膨胀率较高，如墨西哥股票指数从1989年的250点猛升到1994年的2500点左右。
在通货膨胀率高或不稳定的情况下，名义利率相对稳定，这意味着在金融压抑的状态下，不仅政府从私人部门（包括家庭、生产部门和金融部门）那里征收通货膨胀税来增加政府的财政收入，而且导致本币实际升值，从而恶化本国贸易条件，使经常账户赤字。
因此，控制通货膨胀是保证金融市场正常发展的最重要的外部因素之一，在推行金融自由化之前，物价必须稳定。
其次，严格的财政纪律。
在推行金融自由化之前必须对政府借款加以限制，避免采取过分扩张的财政政策和货币政策，并削减财政赤字，否则金融自由化的尝试就会因通货膨胀而导致失败。
这是因为，政府的国外借款会引起外资的流入，为了维持汇率的稳定，中央银行的基础货币或储备货币增加，导致通货膨胀，这与物价稳定相悖。
而且20世纪80年代拉美国家的主要借款国（墨西哥、巴西、阿根廷、智利等）平均每年要用出口创汇的50%以上来还本付息。
并且在金融自由化下，通货膨胀税不再成为政府收入的来源。
阿根廷的1980-1981年金融自由化尝试之所以失败，一个重要原因就是这一条件没有得到满足。
再次，对商业银行的监管是审慎的和适当的。
缺乏行之有效的金融监管是实行金融自由化改革国家普遍存在的问题，更为致命的是这些国家政府和金融机构之间的关系都存在不同程度的扭曲，政府信用被无限放大，助长了金融机构的冒险动机。
利率自由化的直接后果是利率的上升，加重当事人债务负担，提高违约率，同时，在信息不对称的情况下，银行的经营风险随利率的上升而增加。
本章未完，请点击下一章继续阅读！若浏览器显示没有新章节了，请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单，退出阅读模式即可，谢谢！