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lnS=lnP—lnP*
对上式进行差分，得：
ΔS=ΔP—ΔP*
相对购买力平价意味着，汇率的升值或贬值是由两国通胀率的差异决定的。
如果本国通胀率超过外国，则本币将贬值。
2.利率平价理论
1923年，凯恩斯在其著作《论货币的改革》中较为系统地阐述了利率评价说，其后的经济学家们逐步地完善了这一理论。
利率平价理论认为，某种货币的远期汇率是由两个国家金融市场中的利率水平决定的。
如果不考虑其他因素，远期汇率与即期汇率之差，等于两国利率之差。
因为国际间资本流动的主要目的是获得投资收益。
高利率引起资本流入，低利率引起资本流出。
资本的流出流入改变外汇供求关系进而使汇率发生相应的变化，最终两国之间的利率差会由两国间的汇率差所抵消，使得同一笔资金在国内外投资的收益相等。
利率平价理论可以分为抵补利率平价理论和非抵补利率平价理论。
两者的主要区别在于对投资者风险偏好所作的假定上。
非抵补利率平价理论假设投资者是风险中性的，不采取任何避险措施；抵补利率平价理论认为投资者是风险偏好的，会同时进行远期外汇交易以规避汇率的波动。
3.其他汇率决定理论
（1）国际收支说
国际收支说是从分析影响国际收支进而影响汇率变动的因素入手，分析汇率决定的一种理论。
外汇汇率是由外汇供求决定的，而外汇供求又是由国际收支决定的。
外汇供给与需求的均衡，不过是国际收支均衡的另一种表现。
影响国际收支的因素包括：BP=f（Y，Y*，P，P*，i，i*，s，Δse），其中Δse为对未来汇率水平的预期，Y、Y*分别是本国及国外的国民收入。
国际收支说认为上述因素的变动会影响外汇供给（收入）和外汇需求（支出），进而影响国际收支和汇率。
当国际收支赤字，外汇供应减少或外汇需求增加时，外汇升值；反之国际收支盈余，外汇供给增加或外汇需求减少时，外汇贬值；当国际收支平衡外汇供求均衡时，此时的汇率即为均衡汇率。
（2）资产市场说
资产市场说是20世纪70年代中期以后发展起来的一种重要的汇率决定理论，它是在国际资本流动获得高度发展的背景下产生的，因此特别重视金融资产市场均衡对汇率变动的影响。
一国金融市场供求存量失衡后，市场均衡的恢复在各国资产具有完全流动性的条件下，能通过国外资产市场的调整来完成。
汇率作为两国资产的相对价格，可以通过其变动消除资产市场的超额供给或者超额需求。
均衡汇率就是指两国资产市场供求存量保持均衡时的两国货币之间的相对价格。
这就是资产市场说的基本思想。
根据资本的替代程度不同可以把资产市场分析方法分成两大类：假设国内外债券可以完全替代的称为货币分析方法；假设国内外债券不完全替代的称为资产组合平衡分析方法。
而第一类模型根据对商品价格的假设不同又可以分为：弹性价格货币分析方法和粘性价格货币分析方法。
11.3国际收支
11.3.1国际收支与国际收支平衡表
1.国际收支
国际收支的概念产生于17世纪。
这一概念在随后的很长时间里，只是被简单地解释为一国的外贸收支，且仅限于立即结清的现金收支。
随着国际经济交易内容的不断扩大，国际收支的含义有所改变。
第一次世界大战之后，国际收支的含义由外贸收支扩大为外汇收支，包括贸易和非贸易收支，这就是狭义的国际收支概念。
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