天才一秒记住【孤独小说网】地址：https://www.gdntek.com
因此，在一定时期内，社会的货币支出总量与商品、劳务的交易量的总值一定相等。
据此，费雪提出了著名的交易方程式：
MV=PT（7-1）
式中：M代表一定时期流通中的货币数量；V代表货币流通速度；P代表物价水平；T代表商品和劳务的交易量。
这个方程式是一个恒等式，而不是一种理论。
为了使交易方程式MV=PT具有理论上的价值和意义，费雪分析了决定方程式中M、V、P、T的各种因素以及方程式中各项因素的变化情况。
费雪认为，M是由银行准备金情况、准备金比例、货币政策和借贷情况等条件决定的外生变量，因此，费雪作出了三个假定：①V是由社会支付习惯、个人习惯、技术发展状况以及人口密度等因素所决定的。
由于这些因素在短期内是稳定的，在长期内变动也很慢，因此，V在短期内是稳定的，可视为不变的常数。
②在充分就业条件下，商品和劳务的交易量T变动极小，也可视为常数。
③一般物价水平P完全是被动的，完全由其他因素决定，是一个因变量。
由于V、T是常数，而M是自变量，因此，只有P与M的关系最重要。
P的值主要取决于M数量的变化。
交易方程式虽然说明主要由M决定P，但当把P视为给定价格水平时，这个方程式就成为货币需求的函数：
（2）现金余额说—剑桥方程式
现金余额说是以马歇尔和庇古为代表的英国剑桥大学经济学家创立的。
庇古根据马歇尔的观点，于1917年写了《货币的价值》一文，马歇尔则于1923年写了《货币、信用与商业》一书。
他们都从另一个角度研究货币数量和物价水平之间的关系。
剑桥学派在研究货币需求问题时，重视微观主体的行为。
他们认为，现金交易说没有说明使货币流通速度发生变化的原因，而要发现这些因素，就必须考察公众愿意以货币形态来保持其财富和收入的数额。
因而这又要分析人们持有货币余额的动机，即分析决定货币需求的因素。
他们认为，影响人们希望持有的货币额的因素主要有以下三个方面：①个人的财富总额。
货币需求仅仅是指人们希望以货币这种形式持有其财富的愿望，而不是指一个人漫无边际地想要多少货币，因此，货币需求首先受个人财富总额的限制。
②持有货币的机会成本，也就是货币以外的各种资产的收益。
持有货币虽然能够给人们带来方便，但却不能产生收入，所以人们必须在持有货币的好处和持有其他金融资产或实物的好处（如利息收入或消费满足等）之间进行权衡。
③货币持有者对未来收入、支出和物价等的预期，也会影响他愿意持有的货币额。
假如当一个人预期未来的物价将上升时，为避免因货币贬值带来的损失，他将增加消费支出，从而减少货币持有额。
上述分析表明，剑桥学派的经济学家已经考虑到了影响货币的多种因素。
但遗憾的是，他们在作出结论的时候，把其他因素都忽略了，而只是简单地断定人们的货币需求同财富的名义价值成比例，财富又同国民收入成比例，所以货币需求就同名义国民收入成比例。
即：
Md=K·PY（7-3）
（3）现金交易说与现金余额说的区别
从以上的分析可以看出，现金交易说与现金余额说的相同之处在于两者都将货币数量作为物价变动的原因，并且所得结论是相同的。
但是，两者也存在着显著的差异：①现金交易说看重货币的交易媒介功能，强调货币的支出，而现金余额说则强调货币的持有。
②现金余额说重视人们持有货币的动机，现金交易说则注重货币的流通速度以及经济社会等制度因素。
③现金交易说所指的货币数量是某一时期的货币流通量，而现金余额说所指的货币数量是某一时点人们手中所持有的货币存量。
2.凯恩斯的货币需求理论
（1）凯恩斯货币需求理论的主要内容
凯恩斯继承了剑桥学派的分析方法，从资产选择的角度来考察货币需求。
凯恩斯认为，货币具有完全的流动性，而人们在心理上具有对流动性的偏好，即人们总是偏好将一定量的货币保持在手中，以应付日常的、临时的和投机的需求。
本章未完，请点击下一章继续阅读！若浏览器显示没有新章节了，请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单，退出阅读模式即可，谢谢！