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因此人们的货币需求就取决于人们心理上的“流动性偏好”
（liquiditypreference）。
他将人们持有货币的动机称为流动性偏好，所以凯恩斯的货币需求理论也被称为流动性偏好论。
凯恩斯进一步分析，人们心理上的“流动性偏好”
或人们的货币需求是由三个动机所决定的：交易动机、预防动机和投机动机。
相应地，货币需求也被分为三部分：交易性需求、预防性需求和投机性需求。
①交易性需求。
交易动机是指人们为了应付日常的交易而愿意持有一部分货币的愿望。
这是由于货币的交易媒介职能而导致的一种需求。
由于收入的获得和支出的发生之间总会有一定的时间间隔，在这段间隔内，企业或个人固然可以把收入转换成货币以外的资产形式加以保存，但是为了支付时的方便，仍必须持有一定量的货币。
基于交易动机而产生的货币需求就构成货币的交易性需求。
它主要是取决于收入的大小，并与收入的大小成正比。
②预防性需求。
预防动机是指企业或个人为了应付意外、临时或紧急需要的支出而持有货币的动机。
凯恩斯认为，人们出于交易动机而在手中保有的货币是可以根据实际情况事先确定的。
但生活中常常会出现一些意想不到的、不确定的支出和购物机会，为此，人们也需要保持一定量的货币在手中，这类货币需求称为货币的预防性需求。
它也是同收入成正比的。
③投机性需求。
投机动机是指人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以满足从中获利的动机。
由于利率的变化将造成证券价格的升降，这使得人们有机会在货币与证券之间进行选择。
由这一动机产生的货币需求称为货币的投机性需求。
投机性货币需求取决于利率的高低。
（2）凯恩斯货币需求函数式
根据上述分析，由于交易动机和预防动机的货币需求主要取决于收入，是收入的增函数，若以L1表示这两种动机的货币需求，y表示收入，则其函数式为：
投机动机的货币需求主要取决于利率，是利率的减函数。
凯恩斯认为，未来经济是不确定的，利率也是不确定的。
当利率高时，人们预期利率在将来会下降，由于债券价格与利率的变化成反比，即人们预期债券价格会上升，那么，现在以低价买进债券将来就会获利。
为了投机盈利，人们就会抛出货币，购买债券，即人们的货币需求减少；反之，当利率低时，人们预期利率今后会上升，即人们预期债券价格会下降，为了避免资本损失，人们就不愿意持有债券，而愿持有货币，即人们的货币需求会增加。
因此，投机动机的货币需求是利率的减函数。
若以L2表示投机动机的货币需求，r表示利率，则其函数式为：
这样，基于三种动机的总货币需求为：
L=L1y+L2r（7-6）
这就是凯恩斯根据他对人们持有货币动机的分析所提出的货币需求函数。
如图7-1所示。
图7-1货币需求函数
在图7-1中，L1与利率无关，故为一条垂直线，L2为利率的减函数，故为从左至右向下方倾斜的曲线。
凯恩斯货币需求函数式中的前半部分L1（y）与剑桥方程式中的KY相似，这两者都假定人们是以收入的一定比例持有货币，持有这些货币的目的是为了购买商品或劳务。
凯恩斯货币需求函数中的后半部分L2（r）则是传统货币数量论所没有的。
这部分货币需求取决于利率，是利率的减函数，持有这些货币的目的是为了购买证券，以赚取利息。
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